Sterke kostenbeheersing bij Euronext dat nieuw aandeleninkoopprogramma lanceert

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 7 nov 2025

10:15

KBC Securities-analist Thomas Couvreur meldt dat Euronext in het derde kwartaal de verwachtingen op het gebied van kosten en winstgevendheid heeft overtroffen. De onderneming kondigde een aandeleninkoopprogramma van 250 miljoen euro aan.

Euronext ?

Euronext is een Europese beurs die de referentiemarkt beheert in Frankrijk, Italië, België, Nederland, Portugal, Ierland en Noorwegen. Met meer dan 1.900 beursgenoteerde bedrijven en een marktkapitalisatie van 6,5 mld euro is Euronext de grootste beurs in Europa. Naast contante en derivatenmarkten biedt Euronext datadiensten, markttechnologie, clearing en custody & settlement diensten.

Resultaten derde kwartaal
De omzet kwam met 438,1 miljoen euro iets onder de gemiddelde analistenverwachting (gav) uit, maar dankzij sterke kostenbeheersing werd een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 275,2 miljoen euro gerealiseerd, ruim boven de verwachting. De nettoschuld/EBITDA-ratio* daalde naar 1,5x, wat ruimte biedt voor het aandeleninkoopprogramma.

*De nettoschuld/EBITDA-ratio is een veelgebruikte financiële maatstaf die aangeeft hoeveel jaar een bedrijf nodig heeft om zijn nettoschuld af te lossen met de gegenereerde operationele kasstroom (EBITDA). Nettoschuld = alle financiële verplichtingen (leningen, leasings, obligaties) minus liquide middelen en geldbeleggingen. EBITDA = earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen, afschrijvingen). Een ratio van bijvoorbeeld 3 betekent dat het bedrijf drie jaar nodig heeft om zijn schuld af te lossen met de huidige EBITDA.

Segmentprestaties
Equity Markets presteerde sterk met een groei van 11,5% in aandelenhandel en clearing*, ondanks een daling van de derivatenhandel door lagere volatiliteit. Securities Services profiteerde van een stijging van het beheerd vermogen tot 7,5 biljoen euro. FICC Markets** liet een groei van 14,7% zien in vastrentende waarden, terwijl FX-handel daalde door minder volatiliteit en een negatieve dollar-effect.

*Clearing betekent het centraal afwikkelen van beursorders.
** FICC staat voor Fixed Income, Currencies & Commodities. Het is een verzamelnaam voor financiële markten en handelsactiviteiten die zich richten op vastrentende waarden zoals obligaties, valutamarkten (FX) en grondstoffenmarkten zoals energie, metalen en landbouwproducten

Kosten en vooruitzichten
De operationele kosten (exclusief afschrijvingen) kwamen uit op 162,9 miljoen euro, lager dan de gav. Hierdoor werd de marge verhoogd tot 62,8%. Euronext heeft de kostenprognose voor 2025 verlaagd van 670 miljoen euro naar 660 miljoen euro.

KBC Securities over Euronext

Thomas Couvreur ziet Euronext als een sterke speler in financiële markten met een solide trackrecord op vlak van overnames en sterke kasstroomgeneratie. Hij handhaaft het koersdoel van 150 euro en de “Opbouwen”-aanbeveling voor Euronext.

Naar overzicht