vr. 30 okt 2026
TEXAF zag de huurinkomsten in het derde kwartaal met 3,9 procent stijgen tot 8,0 miljoen euro, geholpen door indexering, nieuwe verhuringen en een residentiële bezettingsgraad die opnieuw bijna 100 procent bedraagt. Ook de vastgoedprojecten Quartier des Parcs en Jardins de Kinsuka evolueren volgens plan, terwijl de tijdelijke productiestop bij Carrigrès op de omzet van de steengroeve woog. De cijfers bevestigen dat de terugval in het tweede kwartaal tijdelijk was en laten het investeringsverhaal intact, zegt KBC Securities-analist Livio Luyten.
Texaf?
Texaf is een holding met hoofdkantoor in Brussel, maar alle bedrijven van Texaf zijn actief in de Democratische Republiek van Congo (DRC). Texaf heeft 3 bedrijfsdivisies namelijk 'Real Estate' (goed voor 95% van de activiteiten), 'Industry' en 'Digital'. De divisie 'Real Estate' houdt zich voornamelijk bezig met de ontwikkeling en verhuur van woningen en bedrijfsruimten, de divisie 'Industry' omvat een zandsteengroeve en de divisie 'Digital' bestaat momenteel uit investeringen in Partech Africa Fund I en II.
Bezettingsgraad opnieuw bijna 100 procent
De vastgoedactiviteiten herstelden in het derde kwartaal. De huurinkomsten stegen met 3,9 procent tegenover dezelfde periode vorig jaar tot 8,0 miljoen euro.
Die groei kwam onder meer van een indexering van meer dan 2 procent en van de verhuur van magazijnen die voordien leegstonden. Bovendien herstelde de residentiële bezettingsgraad tot bijna 100 procent, tegenover gemiddeld 96,2 procent in de eerste jaarhelft.
Over de eerste negen maanden bleven de huurinkomsten met ongeveer 23,6 miljoen euro slechts 0,4 procent hoger dan een jaar eerder. Daarin is de tijdelijke terugval van de bezettingsgraad tijdens het tweede kwartaal nog duidelijk zichtbaar.
De sterke verbetering in het derde kwartaal ondersteunt de eerdere inschatting van Livio Luyten dat die zwakte van tijdelijke aard was.
Quartier des Parcs blijft op schema
Ook de vastgoedontwikkelingen evolueren zoals voorzien. Quartier des Parcs, een project met 33 woningen, blijft zowel qua timing als budget op schema.
De eerste verhuur wordt in het tweede kwartaal van 2027 verwacht. Het project moet uiteindelijk 2,6 miljoen euro aan jaarlijkse huurinkomsten toevoegen. Daarmee beschikt TEXAF over een concrete bron van bijkomende recurrente inkomsten zodra het project operationeel wordt.
Eerste 13 villa's van Jardins de Kinsuka gereserveerd
Bij Jardins de Kinsuka zijn inmiddels 13 van de 42 villa's uit de eerste fase gereserveerd. Voor elk van die reservaties werd ook een voorschot betaald.
De verkoop ging eind juni van start en het aantal reservaties ligt in lijn met de geplande verkoopkalender. De bouw van de eerste woningen begint in het vierde kwartaal van 2026.
Jardins de Kinsuka vormt een belangrijke stap in het te gelde maken van de grondbank van TEXAF van 87 hectare. De uitvoering van vastgoedprojecten in de Democratische Republiek Congo blijft daarbij wel een belangrijk risico.
Nieuwe installaties wegen tijdelijk op Carrigrès
Bij steengroeve Carrigrès daalde de omzet in het derde kwartaal met 12 procent tot 1,3 miljoen euro. De verkochte volumes lagen 26 procent lager.
Die terugval was het gevolg van een geplande gedeeltelijke productiestop voor de ingebruikname van een nieuwe tertiaire breker en zeefinstallatie. Het gaat daarmee in de eerste plaats om een tijdelijk effect dat de productiecapaciteit in de toekomst beter moet ondersteunen.
Tegelijk bleef het prijsbeleid stevig. De gemiddelde verkoopprijs lag 19 procent hoger. Over de eerste negen maanden steeg de omzet van Carrigrès daardoor nog steeds met 12 procent tot ongeveer 3,4 miljoen euro.
Met de vernieuwde productielijn operationeel wordt vanaf het vierde kwartaal opnieuw een herstel van de volumes verwacht. In het waarderingsmodel van KBC Securities wordt aan Carrigrès momenteel geen waarde toegekend.
Silikin Village groeit verder
Ook Silikin Village bleef groeien. De private kantoren zijn er nagenoeg volledig bezet, terwijl ook de bezettingsgraad van de andere werkruimtes en gedeelde locaties verder toeneemt.
De beheervergoedingen stegen met 21 procent tot 0,35 miljoen euro.
Silikin Village breidt daarnaast zijn rol binnen het lokale ecosysteem verder uit via programma's zoals xELLE van de Europese Commissie, BOFULUKI met Enabel en ECO IMPACT. Over de joint venture voor het datacenter werd bij deze kwartaalupdate geen nieuwe informatie verstrekt.
Risico's in Congo blijven aanwezig
De operationele ontwikkeling was geruststellend, maar de specifieke risico's verbonden aan de activiteiten in de Democratische Republiek Congo verdwijnen daarmee niet. Onder meer de wetgevende, veiligheids- en gezondheidsrisico's blijven bestaan.
Daartegenover staat dat de bezettingsgraad van het vastgoed zich na de zwakte in het tweede kwartaal duidelijk heeft hersteld en dat zowel Quartier des Parcs als Jardins de Kinsuka volgens plan vooruitgaan. De tijdelijke terugval bij Carrigrès houdt bovendien verband met investeringen in een beter uitgeruste productielijn.
KBC Securities over Texaf
KBC Securities-analist Livio Luyten beschouwt de kwartaalupdate als geruststellend en zonder verrassingen. Vooral het herstel van de residentiële bezettingsgraad tot bijna 100 procent bevestigt zijn visie dat de terugval in het tweede kwartaal tijdelijk was. Tegelijk verlopen de twee belangrijke vastgoedprojecten volgens plan en ziet hij de productiedaling bij Carrigrès als een kortetermijneffect van de installatie van een vernieuwde productielijn. De risico's die verbonden zijn aan activiteiten in de Democratische Republiek Congo blijven bestaan, maar veranderen voor hem niets aan de investeringscase.
Koersdoel: 51 euro. Aanbeveling: “Opbouwen”-aanbeveling.
KBC Securities geeft aan dat de analyses over Texaf vallen onder 'sponsored research'. KBC Securities krijgt een vergoeding van Texaf om het aandeel op te volgen. Texaf heeft niet het recht om KBC Securities instructies omtrent de research te geven.