Mooie resultaten voor Texas Instruments maar vooruitzichten ontgoochelen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 22 okt 2025

16:32

Texas Instruments?

Texas Instruments is de grootste producent van analoge chips (waaronder sensoren). Het bedrijf produceert ook embedded chips (microprocessor in een ruimere elektronische toepassing). De eindklanten zijn de industrie, de autosetcor, de telecommunicatie en de consumentenelektronica

Texas Instruments rapporteerde over het derde kwartaal van 2025 een omzet die 2% boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) uitkwamen. Omwille van lager dan verwachte marges kwam de nettowinst evenwel licht onder de gav uit.

De omzetprognose voor het lopende kwartaal kwam eveneens onder de verwachting uit. Het bedrijf gaf aan dat het cyclisch herstel in zijn eindmarkten voortgaat, maar dat het herstel trager verloopt dan normaal kan verwacht worden tijdens de opwaartse fase van een cyclus. Positief is wel dat de voorraden bij de klanten zich op een normaal niveau bevinden.

Het bedrijf verwacht in het lopende kwartaal een lagere brutomarge omwille van een lagere bezettingsgraad. De reden hiervoor is dat TI de eigen voorraden niet wil laten toenemen.

KBC Securities over Texas Instruments

De prognose voor het lopende kwartaal kon beleggers niet bekoren. Zij stuurden het aandeel nabeurs dan ook 8% lager. Het zwakkere herstel in de eindmarkten is een probleem en is mogelijk te wijten aan de onzekere macro-economische achtergrond. Maar daarbovenop heeft Texas Instruments af te rekenen met hoge voorraden. Om die niet verder te laten oplopen, moet het bedrijf de bezettingsgraad verlagen wat op de marges weegt.

Texas Instruments zou een goede manier zijn om op een herstel in te spelen ware het niet dat het aandeel aan 29 keer de geschatte winst noteert over de volgende vier kwartalen. De analist van KBC Secuties, Kurt Ruts, bevestigt dan ook houden-aanbeveling en koersdoel van 165 dollar.

Naar overzicht