Vliegwieleffect blijft werken bij Booking

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 30 jul 2025

15:36

Booking Holdings?

Booking Holdings is 's werelds grootste internetreisagentschap. Via de verschillende websites van Booking Holdings kunnen klanten niet alleen hotels reserveren, maar ook vliegtickets kopen en vervoer organiseren. Het bedrijf is eigenaar van Booking.com, dat een dominante positie heeft in de wereld van de hotelreservaties.

Booking blijft zeer sterke cijfers rapporteren waarmee ze tegen de consumententrend ingaan:

De omzet steeg met 16% op jaarbasis naar 6,8 miljard dollar.
- Hierbij zien we het aantal verkochte overnachtingen stijgen met 7,7% naar 309 miljoen.
- Vliegtuigticketverkopen, een relatief recente toepassing, steeg met 44,2%
De winst per aandeel kwam uit op 55,4 dollar, boven verwachtte 50,38 dollar.
Voor het derde kwartaal verwacht het management een groei in aantal overnachtingen tussen de 3,5 - 5,5% waarmee de omzet dan zou stijgen tussen de 7 - 9%. Dit is algemeen gezien lager dan verwachtingen.
- Het management ziet nog steeds een sterke reislust, maar ziet ook dat het moeilijker wordt om veel beter te doen dan vorig jaar. Augustus en September 2024 waren namelijk top maanden,
- Al bij al zien we wel dat dit een geproefde strategie van management is om de lat niet te hoog te leggen.

KBC Securities over Booking

KBCS stond de laatste kwartalen langs de zijlijn uit schrik dat consumenten, gedreven door macro-economische besognes en hogere inflatie, stelselmatig haar reislust zou doen afnemen of goedkopere zou reizen. Historisch gezien is dit ook de sector die de eerste klappen krijgt bij besparende consumenten. Maar Booking bewijst dat ze tegen deze zwaartekracht wist te vechten met veel succes als gevolg. Consumenten zijn hardnekkig blijven reizen, maar nog belangrijker deden dit meer en meer via Booking.com. Het platform weet stelselmatig marktaandeel af te snoepen van haar concurrenten en we zien ook op dit platform een sterk vliegwiel effect. Het management weet dit ook te monetiseren door extra diensten aan te bieden: vliegtuigtickets, vervoer diensten,… Hoewel ze zeker nog geen monopolie in de markt hebben zoals een Amazon dat heeft in de Amerikaanse e-commerce, ziet KBCS Booking stap per stap die kant op gaang. En die marktmacht heeft KBCS onderschat. Bredere netwerk effecten en daarmee voortvloeiende prijsmacht kunnen de winsten komende jaren nog mooi verder stuwen.

De analist, Kurt Ruts, verhoogt de aanbeveling van houden naar kopen. De kopen-aanbeveling is voornamelijk gestoeld op verdere groei dankzij een groter marktaandeel en verbreding van de monetisering aspecten van hun platform. Op dit moment ziet Kurt, net als het management, geen grote afname in de reislust van consumenten. Het KBCS-model, gaat nu dan ook uit van een stabiele licht groeiende totale markt. Kurt verhoogt ook het koersdoel van 4.950 dollar naar 6200 dollar.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht