Vodafone?

Vodafone  is één van de grootste telecomoperatoren ter wereld. Het heeft zijn thuisbasis in het VK en het heeft meer dan 300 miljoen klanten. Het netwerk van de onderneming overspant ongeveer 21 landen. Het bedrijf genereert zo'n driekwart van zijn omzet in Europa.

Vodafone maakte deze ochtend resultaten bekend over de tweede jaarhelft van het boekjaar 2025 (boekjaar begint op 1 april) die licht ontgoochelden. De omzet en de bedrijfskasstroom (EBITDAaL) kwamen beide circa 1% onder de verwachting uit. In de belangrijkste markt, Duitsland daalde de bedrijfskasstroom in de tweede jaarhelft met maar liefst 16%. In het VK daarentegen groeide deze met 8%. Over het voorbije boekjaar zal het bedrijf een dividend uitkeren van 0.0225 eur.

Voor het lopende boekjaar 2026 gaat Vodafone uit van:

• EBITDAaLvoor de groep: tussen 11,0 miljard euro en 11,3 miljard euro (in lijn met de gemiddelde analistenverwachtingen (gav))
• vrije kasstroom voor de groep: tussen 2,6 miljard euro en 2,8 miljard (boven de gav 2,6 miljard euro)
• EBITDAaL in Europa: : tussen 7,2 miljard euro en 7,4 miljard euro (onder de gav 7,5 miljard euro)

KBC Securities over Vodafone

Vodafone heeft aanzienlijke vooruitgang geboekt in het stroomlijnen van de activiteitenportefeuille (fusie in het VK, desinvestering van Spanje/Italië) en heeft een inkoopprogramma ten belope van 2 miljard euro lopen (circa 10% van de marktkapitalisatie). Dit wordt evenwel overschaduwd door een zwakke trend in de Duitse eindmarkt die goed is voor meer dan 50% van de vrije kasstroomgeneratie. Een oplossing lijkt hier niet voor meteen. Zware investeringen in de uitbouw van een glasvezelnetwerk dringen zich mogelijk op.

De resultaten van vandaag bevatten geen grote verrassingen en bevestigen de gangbare trend. De prognose voor de EBITDAaL op groepsniveau mag dan wel boven de gav liggen, maar die voor Europa ontgoochelt.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, bevestigt de verkopen-aanbeveling en koersdoel van 60 pond.