KBC Marktenzaal: "Wat doet Fed met Trump-tarieven?"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 7 apr 2025

15:02

Mathias Van Der Jeugt uit de KBC-marktenzaal schreef daarnet onderstaand marktrapport:

"Black Monday (oktober 1987), de naweeën van de val van Lehman Brothers (oktober 2008), de Covid-schok (maart 2020) en nu Liberation Day. Het illustere rijtje van Amerikaanse beurscrashes sinds de tweede wereldoorlog breidt uit. Als ijkpunt gebruiken we een tweedaagse daling van meer dan 10% van de S&P 500. De vorige episodes hadden met elkaar gemeen dat monetaire en/of fiscale autoriteiten onmiddellijk klaar stonden met een vangnet. Net daar wringt voorlopig het schoentje. Zonder Fed put en zonder Trump put krijgen de beurs en andere risicovollere activa geen vaste grond onder de voeten."

"Amerikaans president Trump wil ondanks de marktpaniek van geen wijken weten in zijn handelsretoriek. Een nieuw handelstijdperk was één van de paradepaardjes uit zijn verkiezingscampagne en daar komen hij en zijn ego niet op terug. Vanuit Amerikaanse politieke hoek krijgt hij amper tegenwind. Niet van de trouwe jaknikkers waarmee hij zichzelf omringde. En niet vanuit democratische hoek die de verkiezingsnederlaag nog steeds niet te boven kwam. Behalve China, reageerden de meeste Amerikaanse handelspartners zoals Trump hoopte: snel op de koffie om een (handels)deal te sluiten en de grootste economische pijn af te wenden. Met Chinees president Xi Jinping startte een spel van de angsthaas. China nam vrijdag vergeldingsmaatregelen tegen de VS en bereidt versnelde fiscale en monetaire steun voor om de binnenlandse economie te steunen. Ondanks alle spierballengerol weet Trump dat hij niet met een Amerikaanse recessie de tussentijdse verkiezingen (binnen anderhalf jaar) kan ingaan. Hij heeft meer baat bij (snelle) de-escalatie dan de Chinese president."

"Tegelijkertijd houdt Trump een staarwedstrijd met Fed-voorzitter Powell. Net voor Powell’s publieke optreden in Washington vorige week vrijdag nam Trump hem onder vuur op sociale media: “This would be a PERFECT time for Fed Chairman Jerome Powell to cut Interest Rates…” en “CUT INTEREST RATES, JEROME, AND STOP PLAYING POLITICS!” De Fed gaat voorlopig niet in op het verzoek. Powell waarschuwde voor toenemende risico’s dat de (in theorie) eenmalige prijsverhoging na invoerheffingen (in de praktijk) lange termijn gevolgen kan hebben, onder meer via oplopende inflatieverwachtingen. Het is de Feds plicht om dat te vermijden, aldus Powell, ondanks toenemende groei/recessierisico’s, ondanks politieke druk en ondanks marktdruk."

"Vooral de rentemarkt rekent erop dat centrale bankiers het eerst zullen knipperen. De Amerikaanse tweejaarsrente daalde sinds begin april van 4% tot technische steun op 3.5% (2023 & 2024 bodem). Amerikaanse geldmarkten zetten in op een renteverlaging in mei (60%) en 125 basispunten aan cumulatieve rentedalingen tegen jaareinde. Sommigen hopen zelfs op uitzonderlijke, tussentijdse noodactie. Die Amerikaanse rentebeweging (lagere rentes, steilere rentecurve) echoot voort in Europa en het VK. Europese geldmarkten leggen de bodem van de ECB-rentecyclus ondertussen op 1,5% richting jaareinde. Op de wisselmarkt handelt EUR/USD al enkele dagen volatiel rond 1,10 EUR/USD 1,1276 blijft voor ons de volgende referentie. De euro en de Japanse yen laten enkel de Zwitserse frank voorgaan als veilige haven. EUR/GBP nadert 0,8550 voor het eerst sinds vorige zomer."

Naar overzicht