X-Fab: sterke omzetgroei in het derde kwartaal maar orderintake blijft zwak

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 31 okt 2025

10:21

X-Fab?

X-FAB is een halfgeleidersbedrijf dat contractproductiediensten aanbiedt. Het produceert voor halfgeleiderfabrikanten en IDM's die actief zijn op de automobiel-, industriële, communicatie- en medische markten. Het bedrijf is gespecialiseerd in analoge/gemengdesignaal geïntegreerde circuits (IC's) voor hoge spanning/temperatuur. XFAB exploiteert zes fabrieken in Duitsland, Frankrijk, Maleisië en de VS met een totale capaciteit van bijna 100 000 (200mm-equivalent) wafer-starts per maand.

X-Fab boekte in het derde kwartaal van 2025 een omzet van 228,6 miljoen dollar, ruim boven de verwachtingen en de eigen guidance, met een EBITDA-marge binnen de prognose. Toch daalde de orderintake fors door voorraadaanpassingen bij automotives en macro-economische onzekerheden, wat de zichtbaarheid voor 2026 beperkt.

Sterke omzetgroei en segmentprestaties

X-Fab realiseerde in Q3 een omzet van 228,6 miljoen dollar (+11% jaar-op-jaar, +6% kwartaal-op-kwartaal), boven de guidance van 215 tot 225 miljoen dollar en de verwachtingen van KBC Securities (218,8 miljoen dollar) en CSS (220,1 miljoen dollar).

Automotive: 146,9 miljoen dollar (+1% j-o-j, +2% k-o-k)
Industrieel: 47,6 miljoen dollar (+51% j-o-j, +1% k-o-k), gesteund door herstel van de industriële markt en groei in silicon carbide (SiC)
Medisch: 21,2 miljoen dollar (+74% j-o-j, +40% k-o-k), een recordniveau

De EBITDA kwam uit op 53,9 miljoen dollar (marge 23,6%), binnen de bandbreedte van 22,5%-25,5%. Exclusief omzet die over tijd wordt erkend, zou de marge 24,2% bedragen.

Orderintake en backlog onder druk

De orderintake bedroeg slechts 163 miljoen dollar, een daling van 25% jaar-op-jaar en 21% kwartaal-op-kwartaal. Dit is vooral te wijten aan voorraadcorrecties bij automotives en geopolitieke spanningen, waardoor klanten voorzichtiger bestellen en profiteren van kortere doorlooptijden. Het orderboek daalde naar 346,9 miljoen dollar, tegenover 412,9 miljoen dollar eind Q2. X-Fab benadrukt dat de zichtbaarheid beperkt blijft.

Investeringen en financiële positie

De Capex in het derde kwartaal bedroeg 23,5 miljoen dollar, waarmee de totale investeringen in de eerste negen maanden oplopen tot 178,9 miljoen dollar. De verwachting voor 2025 blijft op 250 miljoen dollar. Het financiële resultaat was -5,6 miljoen dollar, voornamelijk door rentelasten en niet-gerealiseerde wisselkoersverliezen op euro-schulden.

Strategische ontwikkelingen

X-Fab ziet sterke interesse in zijn gespecialiseerde technologieën. De SiC-business boekt vooruitgang met nieuwe designactiviteiten, terwijl de Microsystems-divisie groeit via co-creatieprojecten. Toch blijft de macro-economische context uitdagend en beperkt de zichtbaarheid voor 2026.

CEO-wissel aangekondigd

CEO Rudi De Winter treedt op 6 februari 2026 terug na de publicatie van de jaarresultaten over 2025. Hij wordt opgevolgd door Damien Macq, sinds april 2023 COO. De Winter blijft actief als lid van de raad van bestuur.

KBC Securities over X-Fab

KBC Securities-analist Guy Sips waardeert de sterke omzetgroei en technologische vooruitgang, maar wijst op de zwakke orderintake en beperkte zichtbaarheid.

Guy verlaagt het advies naar houden maar handhaaft het koersdoel van 7 euro.

Naar overzicht