IMCD versterkt met overname in Zuid-Korea positie in personal care

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 17 okt 2025

10:40

IMCD heeft een overeenkomst gesloten voor de overname van Dong Yang FT Corp, een Zuid-Koreaanse distributeur van cosmeticagrondstoffen. De overname past binnen de strategie van IMCD om wereldwijd te groeien in de personal care-markt. “Deze acquisitie sluit perfect aan bij onze langetermijnstrategie,” aldus KBC Securities-analist Thibault Leneeuw.

IMCD?
IMCD is een in Nederland gevestigd bedrijf dat gespecialiseerd is in de verkoop, marketing en distributie van speciale chemicaliën en voedingsingrediënten. Haar productportfolio omvat chemicaliën uit verschillende gebieden, waaronder farmaceutica, persoonlijke verzorging, coatings, voedsel en voeding, smeermiddelen, synthese, kunststoffen, wasmiddelen, agrochemicaliën, textiel, afval- en waterbehandeling, snijden en zandstralen, geur- en smaakstoffen, olie en gas en polijsten.

Dong Yang?
Dong Yang FT Corp is gevestigd in Seoul, telt veertien medewerkers en heeft een eigen R&D-lab. In 2024 realiseerde het bedrijf een omzet van ongeveer 34 miljoen euro. Door de overname vergroot IMCD zijn marktaandeel in Zuid-Korea, een van de meest innovatieve en snelgroeiende markten voor beauty- en verzorgingsproducten wereldwijd.

Kleine impact op schuld
De overname draagt ongeveer 0,9 procent bij aan de totale omzet van IMCD, die in 2024 uitkwam op 4,728 miljard euro. De netto schuldpositie zal naar verwachting iets oplopen door deze en eerdere overnames, maar blijft onder de drie keer de EBITDA. IMCD noteert momenteel op het laagste EV/EBITDA-niveau in tien jaar, mede door macro-economische tegenwind.

Marktpositie en vooruitzichten
IMCD blijft inzetten op geografische en sectorale diversificatie. De onderneming verwacht dat de vraag naar nieuwe formuleringen en outsourcing* zal blijven groeien, ondanks de uitdagende marktomstandigheden.

*Outsourcing betekent in de context van IMCD dat bedrijven bepaalde activiteiten of processen uitbesteden aan externe partijen, in plaats van deze zelf intern uit te voeren. Voor IMCD gaat het vooral om het uitbesteden van de distributie, formulering, verpakking, blending (mengen) en soms ook de reglementaire ondersteuning van chemische producten.

KBC Securities over IMCD

Thibault Leneeuw ziet de overname van Dong Yang FT als een logische stap in de groeistrategie van IMCD. De analist blijft positief over de vooruitzichten, ondanks halfjaarresultaten licht onder de verwachtingen, en handhaaft de “Opbouwen”-aanbeveling, met een koersdoel van 147 euro per aandeel.

Naar overzicht