KBC Securities: "Merck blijft koopwaardig na degelijke resultaten"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 4 nov 2024

14:17

De aangepaste winst van Merck in het derde kwartaal was in lijn met de verwachtingen, maar de dynamiek rond Gardasil in China blijft een punt van zorg. Dat impliceert een daling van de beurskoers van het Merck-aandeel sinds juli, waarmee beleggers, volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone, Merck te streng afstraffen. Hij benadrukt dat de basisactiviteiten van Merck, zoals Keytruda en Animal Health, solide blijven presteren.

Merck?

Merck is een leidinggevend farmaceutisch bedrijf dat actief is in diverse therapeutische domeinen zoals kanker, diabetes en HIV. Keytruda (kanker), Gardasil (humaan papillomavirus) en Januvia (diabetes) behoren tot de best verkopende producten.

De totale inkomsten in het derde kwartaal bedroegen 16,7 miljard dollar, wat 1% boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) van 16,5 miljard dollar ligt. Het bedrijfsresultaat was 4,9 miljard dollar, in lijn met de gav, en de winst per aandeel was 1.57 dollar, 6% boven de gav van 1,48 dollar.

De vooruitzichten voor 2024 werden aangescherpt, waarbij de winst per aandeel werd gehandhaafd, exclusief eenmalige posten. De omzetverwachting voor 2024 is 63,6 à 64,1 miljard dollar, wat in lijn is met de gav.

Alsmaar meer gebruik van Keytruda

Wat betreft de producten, lag de focus vooral op Keytruda, Gardasil en Winrevair. Gardasil in de VS overtrof de verwachtingen met 145 miljoen dollar, wat hielp om het tekort buiten de VS van 415 miljoen dollar te compenseren. Over het geheel genomen miste Gardasil de schattingen met 7%, voornamelijk door minder zendingen naar Zhifei in China, die aan de voorraad aan het afbouwen zijn vanwege een abnormaal hoog voorraadniveau en een afnemende vraag.

De recente lanceringen van Winrevair overtroffen de verwachtingen met ongeveer 5%, hoewel het nog onduidelijk is of de verkoop in het derde kwartaal van 149 miljoen dollar te wijten is aan vraag of voorraadopbouw. Keytruda en de basisactiviteiten blijven goed presteren, met een omzet van 7,4 miljard dollar, 4% boven de schattingen, gedreven door een voortdurende toename in vroege stadia van kanker.

KBC Securities over Merck

Op zich valt er weinig op te merken aan deze resultaten, behalve dat Merck lijdt onder de lagere vraag naar Gardasil in China. De aanbeveling blijft “Kopen” en het koersdoel blijft op 140 dollar, aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht