Kinepolis op Capital Markets Day: "Filmaanbod verbetert en herstel wint aan kracht"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 30 okt 2026

12:46

De Capital Markets Day van Kinepolis bevestigde dat vooral het filmaanbod en niet de consumentenvraag het herstel van de bioscoopmarkt afremt. Premiumformats en hogere bestedingen per bezoeker zorgen ervoor dat de winstgevendheid veel sneller herstelt dan de bezoekersaantallen. De vooruitzichten voor de filmkalender en de groei in Noord-Amerika ondersteunen een verdere verbetering, zegt KBC Securities-analist Guy Sips.

Kinepolis?
Kinepolis Group heeft wereldwijd 122 bioscopen in haar portefeuille, goed voor 1 314 schermen en iets meer dan 220 000 zitplaatsen. In Europa telt Kinepolis Group 63 bioscopen, verspreid over België, Nederland, Frankrijk, Spanje, Luxemburg, Zwitserland en Polen. Wil je meer weten over de strategie van Kinepolis, kijk dan naar deze video met CEO Eddy Duquenne (juni 2026).

Bezoekers komen terug voor sterke films

Kinepolis benadrukte tijdens zijn Capital Markets Day in Lomme (Frankrijk) dat consumenten bioscopen blijven bezoeken wanneer er aantrekkelijke films beschikbaar zijn. Het herstel wordt daardoor in de eerste plaats bepaald door het beschikbare filmaanbod.

De wereldwijde bioscoopomzet ligt nog ongeveer 15 procent onder het niveau van vóór de coronapandemie. De bezoekersaantallen herstellen wel naarmate het aantal grote filmreleases normaliseert.

Het aantal films dat wereldwijd meer dan 50 miljoen dollar opbracht, steeg van 41 in 2025 tot 49 in 2026. De filmkalender voor 2027 werd voorgesteld als de rijkste sinds 2019.

Ook het toenemende engagement van streamingplatformen voor bioscoopreleases ondersteunt de sector. Daarnaast lijken de bioscoopvensters, de periode tussen een bioscooprelease en beschikbaarheid via andere kanalen, zich te stabiliseren op minstens 45 dagen.

Jongeren en premiumformats ondersteunen herstel

De ontwikkeling bij Generatie Z is volgens Kinepolis bijzonder bemoedigend. Het aantal bezoeken van deze groep zou met 25 procent zijn gestegen.

Premium large formats zijn eveneens belangrijker geworden. Tijdens openingsweekends zijn die formaten goed voor 33 tot 41 procent van de bezoeken.

Kinepolis kan met premiumformats, betere dienstverlening en aanvullende verkopen de opbrengst per bezoeker verhogen. Daardoor kan de winstgevendheid sneller herstellen dan de bezoekersaantallen.

Noord-Amerika wordt belangrijkste groeiplatform

Kinepolis is structureel anders samengesteld dan vóór de coronapandemie. De groep telt inmiddels 134 bioscopen en 1.474 schermen.

Noord-Amerika genereert meer dan de helft van de omzet. Kinepolis verwacht dat het aantal Amerikaanse bezoekers dat van Europa zal overtreffen.

De overnames van Emagine en Showcase hebben deze transformatie aanzienlijk versneld. Ze maken van Noord-Amerika het voornaamste groeiplatform van de groep.

Recordwinst met veel minder bezoekers

Kinepolis blijft zich richten op drie rollen: de beste bioscoopuitbater, de beste bioscoopmarketeer en een sterke beheerder van het eigen vastgoed.

De groep gebruikt zijn terugkerende 5-procentoefening om kosten te verlagen en het break-evenpunt structureel naar beneden te brengen. Daarbij zoekt elke activiteit naar mogelijkheden om de werking efficiënter te maken.

De economische resultaten tonen de veerkracht van het model. In 2025 evenaarde de bedrijfskasstroom het recordniveau van 2019, hoewel Kinepolis slechts ongeveer 65 procent van het vroegere bezoekersaantal ontving.

De opbrengst per bezoeker lag ongeveer een derde hoger dan in 2019. Daardoor beschikt Kinepolis over een aanzienlijke operationele hefboom wanneer de bezoekersaantallen verder herstellen.

Herstel wordt tastbaarder

Een sterk derde kwartaal van 2026, een goede start van het vierde kwartaal en een beter filmaanbod maken het herstel steeds zichtbaarder.

Dankzij de premiumisering en de structureel hogere opbrengsten per bezoeker hoeft Kinepolis niet langer terug te keren naar het bezoekersniveau van vóór corona om een recordwinstgevendheid te behalen.

Overnames kunnen een bijkomende groeimotor vormen. Kinepolis blijft op dat vlak wel opportunistisch en zal alleen transacties uitvoeren wanneer de timing en voorwaarden aantrekkelijk zijn.

KBC Securities over Kinepolis

KBC Securities-analist Guy Sips voelt zich na de Capital Markets Day gesterkt in zijn positieve visie. Het verbeterende filmaanbod en de rijkste filmkalender sinds 2019 maken het herstel concreter, terwijl de hogere opbrengst per bezoeker de winstgevendheid ondersteunt. De operationele hefboom is aanzienlijk en Noord-Amerika biedt bijkomende groeimogelijkheden.

Het koersdoel bedraagt 60 euro met een "Kopen"-aanbeveling.

Naar overzicht