Voor Lakefront Biotherapeutics is blik gericht op eerste gamgertamig-data in december

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 12 nov 2026

10:43

Lakefront Biotherapeutics sloot het derde kwartaal af met 2,18 miljard euro aan financiële investeringen en cash, terwijl de reorganisatie van de onderneming verder vorm krijgt. De belangrijkste katalysator op korte termijn zijn de eerste klinische gegevens voor gamgertamig* bij auto-immuuncytopenieën, die in december tijdens ASH worden gepresenteerd. KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau kijkt vooral uit naar die data en de verdere registratiestrategie van het middel.

*Gamgertamig is het belangrijkste geneesmiddel dat Lakefront via de overname van Ouro Medicines in handen heeft gekregen. Het gaat om een zogeheten BCMAxCD3 T-cel-engager, een innovatieve vorm van immunotherapie.

Lakefront?
Lakefront , het oude Galapagos, heeft een herstructurering doorgevoerd die leidde tot de stopzetting van de CAR-T-programma's. Het bedrijf legt voortaan de focus op het inzetten van zijn kaspositie voor de verwerving van een nieuwe ontwikkelingspijplijn, in samenwerking met Gilead, binnen de domeinen immunologie en oncologie. De recent aangekondigde samenwerking met Gilead voor de ontwikkeling van een BCMA T-cel-engager voor auto-immuunziekten illustreert deze nieuwe strategie. Verwacht wordt dat dit kandidaat-geneesmiddel in 2027 van start gaat met registratiestudies.

Ruime kaspositie

Lakefront beschikte eind het derde kwartaal over 2,183 miljard euro aan financiële investeringen, cash en kasequivalenten, tegenover 2,998 miljard euro eind 2025. De afname met 815 miljoen euro weerspiegelt voornamelijk de overname van Ouro.

Over de eerste negen maanden van 2026 daalde het operationele verlies van 462 miljoen euro een jaar eerder tot 148 miljoen euro. Dat is voornamelijk het gevolg van de afbouw van de celtherapieactiviteiten en de strategische reorganisatie.

Het netto financiële inkomen steeg tegelijkertijd van 20 miljoen euro naar 156 miljoen euro. Lakefront kondigde daarnaast een tweede aandeleninkoopprogramma van 50 miljoen euro aan.

Gamgertamig wordt de belangrijkste blikvanger

Lakefront zal in december op ASH de eerste data voorstellen voor gamgertamig, een BCMAxCD3 T-cel-engager, bij auto-immuuncytopenieën. Het bedrijf verwacht in 2027 registratiestudies met gamgertamig te starten.

Momenteel lopen twee fase 1b-studies. De eerste onderzoekt de behandeling bij auto-immuuncytopenieën, waaronder ITP en AIHA. Een tweede studie richt zich op seropositieve auto-immuunziekten, waaronder myositis, de ziekte van Sjögren, pemphigus vulgaris en pemphigus foliaceus.

Oude portefeuille verder afgebouwd

Ook de rationalisering van de vroegere portefeuille gaat verder. De ontwikkeling van GLPG3667 werd stopgezet na gesprekken over mogelijke partnerships.

De afbouw van de celtherapieactiviteiten zou tegen eind 2026 volledig afgerond moeten zijn. Daarnaast verkocht Lakefront zijn vroege celtherapie-activa van de volgende generatie aan Armed Cell Therapeutics. Lakefront ontvangt daarvoor 8 miljoen euro vooraf, met daarbovenop maximaal 230 miljoen euro aan mogelijke mijlpaalbetalingen en een royalty van enkele procenten.

Minstens 2 miljard euro cash eind 2026

Lakefront verwacht eind 2026 over minstens 2 miljard euro cash te beschikken, rekening houdend met het tweede aandeleninkoopprogramma van 50 miljoen euro.

Daarvan zou ongeveer 1,6 miljard euro beschikbaar blijven voor bijkomende strategische transacties. Vanaf 1 januari 2027 schakelt de onderneming bovendien over van de euro naar de dollar als rapporteringsvaluta.

KBC Securities over Lakefront

KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau ziet weinig grote verrassingen in de kwartaalupdate. Zijn aandacht gaat vooral naar de eerste gamgertamig-data op ASH en naar de webcast die Lakefront op 14 december organiseert om de resultaten met beleggers te bespreken.

De abstractgegevens waren volgens hem al sterk en wezen op een mogelijke reset van het immuunsysteem. Meer klinische gegevens en details over de geplande registratiestudie moeten toelaten het potentieel van gamgertamig beter in te schatten. Ook de naar verwachting circa 1,6 miljard euro beschikbare middelen voor nieuwe strategische transacties blijven belangrijk.

Mathijs handhaaft zijn "Opbouwen"-aanbeveling met een koersdoel van 37 euro.

Naar overzicht